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최근 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 현물 상장지수펀드(ETF) 상장 승인이 이루어지면서, 알트코인(비트코인 외 가상자산)에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 그러나 알트코인의 시장가치 타당성이 증명되어야만 가격 상승, 즉 '알트코인 시즌'이 도래할 것이라는 분석이 나오고 있습니다. 본 포스트에서는 알트코인의 가치 타당성, 시장 전망, 그리고 주요 과제에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
알트코인 시장에는 비트코인과 이더리움 외에도 다양한 가상자산이 존재합니다. 최근 비트코인과 이더리움의 현물 ETF 상장 승인으로 인해 알트코인 시장에도 상승 기대가 커지고 있습니다. 그러나 알트코인에 대한 가치 타당성이 시장에서 증명되지 않는 한, 알트코인 시즌이 쉽게 도래하지 않을 것입니다.
신영증권 연구원은 '하반기 디지털자산 전망' 보고서를 통해 "시장에서 알트코인 시즌에 대한 기대가 존재하지만, 과거와 달리 시장 구조와 펀더멘탈 요인이 존재한다"고 설명했습니다. 그는 내년 가상자산 차익 과세 시행에 따라 국내 거래소 거래량 비중이 높은 가상자산들의 가격 변동성이 확대될 것이라고 분석했습니다.
현 미국 증권거래위원회(SEC) 체제에서 알트코인 ETF의 출시 가능성은 작습니다. SEC의 가상자산 현물 ETF 승인 조건은 비증권성, 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받는 파생상품 시장 존재, 그리고 SEC의 기준에 부합하는 현·선물 간의 일관되고 높은 상관성입니다. 그러나 SEC는 주요 가상자산을 '증권'으로 규정하고 있어 법적 불확실성이 높습니다. 이러한 이유로 알트코인이 ETF로 나오기 쉽지 않은 상황입니다.
알트코인은 네트워크 활성화를 이끌 새 동력이 부족한 상황입니다. 임 연구원은 "2015년 이더리움 탄생, 2017년 신규코인상장(ICO), 2021~2022년에는 디파이(DeFi)와 대체불가토큰(NFT) 붐이 있었다"고 설명했습니다. 그러나 이번 사이클에서는 비트코인 현물 ETF가 출시되었고, 통화정책 방향 전환에 대한 기대가 알트코인의 투자 심리를 개선했지만, 새로운 내러티브가 부재하다고 강조했습니다.
알트코인은 시장가치와 네트워크 차이에 괴리가 있어 기관투자자의 채택이 어렵습니다. 이는 알트코인이 비트코인이나 이더리움과 비교하여 시장 규모와 유동성 측면에서 취약하다는 점에서 기인합니다. 예를 들어, 선물시장에서 거래되는 알트코인은 비트코인 캐시, 라이트코인, 도지코인 등 소수에 불과합니다.
실물자산토큰화(RWA)의 활성화가 대규모 트랜잭션을 보장할 수 있습니다. 임 연구원은 "RWA가 퍼블릭 블록체인에 온보딩 될 경우 이더리움 등 프로토콜 레이어 코인의 가치가 정당화될 수 있다"고 전망했습니다. 그러나 RWA는 글로벌 규제 부재, 보안과 거버넌스 문제 등으로 인해 상용화까지 시간이 소요될 것이라고 예상했습니다.
알트코인 시장은 비트코인과 이더리움의 움직임에 큰 영향을 받습니다. 따라서 알트코인의 가격 상승을 위해서는 시장가치 타당성의 증명이 필수적입니다. 이를 위해서는 다음과 같은 전략이 필요합니다.
알트코인은 새로운 기술과 혁신을 통해 시장의 신뢰를 얻어야 합니다. 네트워크 활성화와 실질적인 활용 사례가 뒷받침되어야만 투자자들이 알트코인의 가치를 인정할 것입니다.
알트코인의 시장가치를 높이기 위해서는 규제 환경의 개선이 필요합니다. SEC와 같은 규제 기관의 승인과 규제 프레임워크의 확립이 중요합니다. 이를 통해 법적 불확실성을 줄이고, 투자자들의 신뢰를 얻을 수 있습니다.
기관투자자의 참여는 알트코인의 유동성과 시장 가치를 높이는 중요한 요소입니다. 이를 위해 알트코인은 투명한 운영과 신뢰성 있는 파트너십을 통해 기관투자자들을 유치해야 합니다.
알트코인은 새로운 내러티브를 창출하여 투자자들의 관심을 끌어야 합니다. 이는 새로운 기술의 도입, 혁신적인 서비스 제공, 그리고 글로벌 시장 확장을 통해 가능할 것입니다.
알트코인 시장은 비트코인과 이더리움의 현물 ETF 상장 승인으로 인해 상승 기대가 커지고 있지만, 시장가치 타당성의 증명이 필수적입니다. 이를 위해서는 신용성 있는 프로젝트 개발, 규제 환경의 개선, 기관투자자 유치, 새로운 내러티브 창출 등이 필요합니다. 알트코인 시즌이 도래하기 위해서는 이러한 과제들을 충실히 이행하고, 지속적인 혁신과 개선을 통해 시장의 신뢰를 얻어야 할 것입니다.
이번 포스트를 통해 알트코인의 시장가치 타당성의 중요성과 향후 전략을 이해하고, 성공적인 투자에 도움이 되기를 바랍니다.